尿素市場近期陷入“心理拉鋸戰(zhàn)”：價(jià)格跌不下去，也漲不上來。工廠報(bào)價(jià)硬氣，下游拿貨猶豫，行情在窄幅區(qū)間內(nèi)搖擺不定。 正當(dāng)市場以為行情將要下沉?xí)r，一則出口配額傳聞?dòng)肿寖r(jià)格顯現(xiàn)微微堅(jiān)挺的跡象。
供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)。隨著山西天澤、兗礦新疆等企業(yè)裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，尿素日產(chǎn)量已回升至19.6萬噸左右，產(chǎn)能利用率達(dá)82.7%。預(yù)計(jì)下周期日產(chǎn)將進(jìn)一步攀升至19.5-20.2萬噸，供應(yīng)壓力逐步增大。
需求支撐力度有限。農(nóng)業(yè)用肥進(jìn)入尾聲，工業(yè)需求成為市場主力。復(fù)合肥行業(yè)產(chǎn)能利用率維持在31%左右，三聚氰胺開工率小幅提升至53.2%。整體工業(yè)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，對(duì)尿素價(jià)格形成一定托底，但難以推動(dòng)行情明顯上漲。
港口庫存引人關(guān)注。全國尿素港口樣本庫存僅7.9萬噸，環(huán)比下降28.18%，處于年內(nèi)低位。市場對(duì)2026年出口配額可能放寬的預(yù)期增強(qiáng)，這一預(yù)期明顯提振了市場情緒。
成本利潤空間收窄。煤價(jià)略有上浮，尿素企業(yè)成本基本穩(wěn)定。固定床煤制工藝完全成本約1600-1700元/噸，新型煤氣化工藝成本約1400-1500元/噸。下游復(fù)合肥利潤進(jìn)一步壓縮，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤空間明顯收窄。
短期來看，受市場情緒及外貿(mào)預(yù)期支撐，工廠報(bào)價(jià)將繼續(xù)維持堅(jiān)挺，但新單成交謹(jǐn)慎，行情仍將以“窄幅震蕩”為主。
中長期而言，出口政策成為關(guān)鍵變量。若出口配額放寬，將為市場打開新空間；若供應(yīng)持續(xù)高位而需求未明顯放量，價(jià)格上漲仍面臨壓力。
眼下尿素市場如同一根拉滿的弦，一頭是高企的供應(yīng)，一頭是出口預(yù)期。接下來的一兩周，將是方向選擇的關(guān)鍵窗口。工廠的挺價(jià)底氣，最終還要看出口這口“氣”能否真正接上。
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