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 　　自7月末開始，受印度招標(biāo)影響，國(guó)內(nèi)尿素行情開始出現(xiàn)快速上漲。期貨方面UR2009合約更是在短短的十幾個(gè)交易日內(nèi)從底部的1519元/噸急速拉升至1824元/噸，漲幅高達(dá)20%。現(xiàn)階段，尿素期貨價(jià)格開始出現(xiàn)回調(diào)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊堅(jiān)挺，由于終端市場(chǎng)啟動(dòng)情況不佳，工廠待發(fā)以貿(mào)易商采購(gòu)為主，高庫(kù)存、高待發(fā)的狀態(tài)逐漸開始顯現(xiàn)，本輪由印標(biāo)燃起的尿素行情到底還能走多遠(yuǎn)？

　　缺乏內(nèi)需支撐，現(xiàn)貨行情難以為繼

　　8月份通常為國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求淡季，僅部分地區(qū)少量水稻用肥，復(fù)合肥和工業(yè)市場(chǎng)需求有限。同時(shí)，在短短一個(gè)月左右的時(shí)間里，印度連發(fā)3次尿素招標(biāo)，雖然期間搞出了新增條款的“幺蛾子”，但整個(gè)印度市場(chǎng)對(duì)于尿素的整體需求可見一斑，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利好支撐持續(xù)發(fā)力。目前第三輪印度招標(biāo)已經(jīng)結(jié)束，投標(biāo)量共計(jì)129萬(wàn)噸。據(jù)了解，近兩個(gè)交易日東海岸最低成交價(jià)格再次超出預(yù)期水平，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)尿素行情仍存在上行空間，尤其具備出口優(yōu)勢(shì)的工廠。

　　現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)行情維持高位穩(wěn)定，山東地區(qū)中小顆粒出廠報(bào)價(jià)1760-1800元/噸，實(shí)際成交價(jià)格在1730元/噸左右；河北地區(qū)小顆粒出廠價(jià)格1760-1850元/噸左右，實(shí)際成交價(jià)格在1750元/噸左右。內(nèi)蒙古地區(qū)貨源具備出口優(yōu)勢(shì)，近期提價(jià)明顯，中小顆粒主流外發(fā)參考1540-1630元/噸，大顆粒報(bào)價(jià)參考1480-1490元/噸。此外，河南、陜西、江蘇、四川等地的部分廠家價(jià)格也小幅上調(diào)。

　　經(jīng)過(guò)一輪大漲過(guò)后，下游逐漸開始釋放抵觸調(diào)價(jià)的聲音，隨著淡儲(chǔ)招標(biāo)和秋季肥市場(chǎng)的逐步啟動(dòng)，本輪尿素的上漲行情是否有繼續(xù)延續(xù)延續(xù)的可能？對(duì)此，中化化肥基礎(chǔ)肥事業(yè)部氮肥部產(chǎn)品總監(jiān)孫成艷表示，受港口處理能力和工廠發(fā)運(yùn)能力的影響，即便國(guó)際行情再好，我們能夠走出去的量也是有限的，國(guó)內(nèi)尿素總體供應(yīng)仍然處于過(guò)剩態(tài)勢(shì)，價(jià)格想要長(zhǎng)期保持堅(jiān)挺還是很難的。河北瑞豐農(nóng)資公司負(fù)責(zé)人同樣認(rèn)為國(guó)際需求很難持續(xù)，即便國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)行情實(shí)現(xiàn)完全接軌，在短時(shí)間內(nèi)聚集較多貨源供應(yīng)出口仍然有很大難度，對(duì)國(guó)內(nèi)工廠、貿(mào)易商和港口都是一個(gè)重要的考驗(yàn)，所以只要國(guó)內(nèi)的尿素產(chǎn)能不降低，后市自然會(huì)逐步走向低迷，價(jià)格逐漸下跌。

　　市場(chǎng)資金活躍，期貨行情急漲急跌

　　近期，由于國(guó)際尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅上漲，期現(xiàn)貨行情出現(xiàn)共振上漲的局面，證明后市對(duì)于印度招標(biāo)及后續(xù)出口情況存在好轉(zhuǎn)的預(yù)期。并且據(jù)了解，印度未來(lái)可能會(huì)有充足的降雨預(yù)期，屆時(shí)還將產(chǎn)生大量的農(nóng)業(yè)需求，所以業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)未來(lái)印度招標(biāo)很有可能將保持至少每月一次，中國(guó)下半年尿素出口仍將是主導(dǎo)國(guó)內(nèi)行情走勢(shì)的關(guān)鍵因素，同時(shí)也將是影響期貨走勢(shì)的重要一環(huán)。從近一個(gè)月以來(lái)尿素期貨市場(chǎng)的頻繁大幅波動(dòng)來(lái)看，印標(biāo)的影響力不斷被放大，因此印標(biāo)的價(jià)格及成交量仍將是未來(lái)市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。

　　在國(guó)際尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走高同時(shí)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨需求持續(xù)低迷，除了部分出口貿(mào)易商采購(gòu)集港外中小貿(mào)易商出口節(jié)奏已明顯放慢，尤其是上周末大部分工廠出貨形式一般，隨后部分工廠小幅下調(diào)出廠價(jià)格，對(duì)于市場(chǎng)心態(tài)形成了較大影響。“目前我國(guó)尿素出口主要通過(guò)天津港，前期內(nèi)蒙及河北地區(qū)尿素工廠集中發(fā)貨至天津港，卸車能力出現(xiàn)嚴(yán)重不足，導(dǎo)致出現(xiàn)壓港情況。”國(guó)泰君安期貨尿素分析師李響表示，天津港主要對(duì)接的是內(nèi)蒙古和河北地區(qū)的尿素工廠，壓港導(dǎo)致后續(xù)到港貨源無(wú)法按時(shí)裝船，多余的部分仍需要在國(guó)內(nèi)消化，無(wú)形中可能會(huì)導(dǎo)致貨源壓力后移。

　　經(jīng)過(guò)上一周期貨價(jià)格大幅拉升后，眾多產(chǎn)業(yè)套保盤進(jìn)場(chǎng)，目前有傳聞稱UR2009合約整體套保量可能在10萬(wàn)噸左右，這無(wú)疑對(duì)期貨盤面造成了很大的壓力。另外，由于近期證券市場(chǎng)活躍，期貨又是保證金交易自身具備杠桿，導(dǎo)致尿素期貨受外部資金擾動(dòng)的情況較為明顯，經(jīng)常出現(xiàn)急漲急跌的情況，投資者還應(yīng)加倍謹(jǐn)慎。