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 　　上周是尿素期貨在鄭州商品交易所上市的第十二周，UR2001合約在1680-1690區(qū)間震蕩，周內(nèi)最高點(diǎn)1697，最低點(diǎn)1679，周內(nèi)最大波動(dòng)幅度僅18個(gè)點(diǎn)，為上市以來第二小波幅。而現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，各地市場(chǎng)均有不同程度的下滑，下滑幅度在30-40元不等，期貨市場(chǎng)波幅小于現(xiàn)貨市場(chǎng)波幅，實(shí)屬罕見。在國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)下跌的環(huán)境下，期貨市場(chǎng)在周一、周二、周三還有所上漲，期現(xiàn)走勢(shì)相反。這一系列背后的原因，讓我們來一起探討一下。

　　首先，我們來探討一下期貨、現(xiàn)貨走勢(shì)為何相反？在尿素期貨市場(chǎng)上，尿素空頭第一持倉席位占據(jù)近30%的市場(chǎng)份額，持倉量在1.2萬余手，上周二、周三，尿素期貨第一空頭席位持續(xù)減倉，每天減倉量在1000余手，兩天共計(jì)減倉量2296手，占自身空單量的近20%，在整個(gè)空頭市場(chǎng)上的占比由30%下滑至25%。空頭的獲利離場(chǎng)所帶來的買入平倉行為是推動(dòng)盤面上漲的其中一個(gè)原因。盤面上漲的第二個(gè)原因是部分多頭通過觀察期貨盤面，發(fā)現(xiàn)了空頭離場(chǎng)的動(dòng)向，及時(shí)跟進(jìn)，這又進(jìn)一步的推升了盤面價(jià)格。而在現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，受環(huán)保限產(chǎn)影響，尿素下游中的工業(yè)板材開工收到遏制，尿素需求下滑，尿素現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步下跌。期貨空頭在利空因素出現(xiàn)時(shí)及時(shí)離場(chǎng)，有效的保障了自身的利益不受損失，操盤手法之巧妙可謂相當(dāng)高超。期貨、現(xiàn)貨走勢(shì)相反的原因就顯而易見了，空頭資本的離場(chǎng)與多頭資本的追殺促使了盤面價(jià)格上漲，尿素期貨走出了自身特色，與現(xiàn)貨市場(chǎng)脫節(jié)。

　　那么，尿素期貨空頭為何選擇在現(xiàn)貨利空消息出現(xiàn)時(shí)離場(chǎng)，這背后的原因值得探討。我們要知曉尿素期貨第一空頭席位的持倉占比是30%，如此大的占比，要想全身而退實(shí)屬不易，只能分批次逐步離場(chǎng)。在后期利多因素日漸萌生的時(shí)機(jī)，及時(shí)把握最近的利空因素離場(chǎng)就顯得十分重要。當(dāng)市場(chǎng)傳出利空因素時(shí)，主流行為便是空單入場(chǎng)，此時(shí)，前期空頭便可及時(shí)掛入買單平倉獲利，這可以以一個(gè)較低的價(jià)位平倉，保障自身的既得利益。不至于出現(xiàn)由于自己的平倉獲利行為損害自己的既得利益。事后來看此次空頭行為，不由驚嘆操盤手法高明。

　　那么，后期尿素價(jià)格會(huì)漲嗎？從當(dāng)前尿素供需格局來看，尿素供給量持續(xù)下滑，目前日產(chǎn)量在13.5萬噸附近，處于一個(gè)歷史同期的較低水平，并且后期還會(huì)有進(jìn)一步下跌的趨勢(shì)。而在需求端，復(fù)合肥企業(yè)的采購即將來臨，板材開工隨著環(huán)保的放松將會(huì)有所改善，印度尿素招標(biāo)再次啟動(dòng)。這一系列因素的逐步發(fā)酵將會(huì)促使尿素價(jià)格企穩(wěn)，并且會(huì)有一個(gè)小幅反彈。既然后期會(huì)有反彈，空頭就要提前離場(chǎng)，保障自身收益。但從大局而言，下跌依然是大趨勢(shì)。短期利多的逐步顯現(xiàn)與中長(zhǎng)期利空之間的矛盾相互交融就促使了上周期貨盤面震蕩幅度收窄，波動(dòng)幅度僅18個(gè)點(diǎn)，不及現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)幅度。隨著尿素期貨市場(chǎng)的不斷成熟，未來尿素期貨服務(wù)實(shí)體的優(yōu)勢(shì)將會(huì)日漸凸顯。尿素期貨，未來可期。（農(nóng)資導(dǎo)報(bào)）