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 　　國慶節(jié)期間，尿素價(jià)格延續(xù)了弱勢，山東部分企業(yè)的出廠價(jià)一度觸及1700元/噸的近兩年低位，在印度MMTC宣布招標(biāo)后，才小幅反彈至1700元/噸以上。

　　影響尿素價(jià)格的有農(nóng)業(yè)的直接使用、工業(yè)需求、出口和預(yù)期，綜合這幾方面的因素看，筆者對后期尿素的走勢并不樂觀。

　　目前已是10月中旬，主要秋種地區(qū)的用肥接近掃尾，這意味著農(nóng)業(yè)直接使用尿素很快歸零;工業(yè)需求上，復(fù)合肥廠隨著秋種的結(jié)束，也將進(jìn)入集中檢修狀態(tài)，尿素的工業(yè)需求也將大幅下降。

　　今年尿素最大的亮點(diǎn)是出口，預(yù)計(jì)全年出口比上年增加200多萬噸，而對此貢獻(xiàn)最大的是印度。如果沒有印度的大量招標(biāo)采購，國內(nèi)尿素價(jià)格可能早已跌破成本線，并會倒逼部分高成本企業(yè)停產(chǎn)。今年印度的尿素進(jìn)口量可能是近年的新高，很難有繼續(xù)增長的空間，甚至有可能會出現(xiàn)下降。一旦印度明年尿素的進(jìn)口下降，必然會加大國內(nèi)供應(yīng)過剩的壓力。

　　“三架馬車”同時(shí)啟動(dòng)尚不能拉動(dòng)國內(nèi)尿素價(jià)格持續(xù)上漲，在國內(nèi)工、農(nóng)業(yè)需求已經(jīng)開始下降的情況下，印度的招標(biāo)不僅不能成為國內(nèi)尿素價(jià)格的支撐，反而可能會加速國內(nèi)價(jià)格的下跌。

　　不可否認(rèn)，尿素價(jià)格已經(jīng)到了近年的低位，對部分基層經(jīng)銷商產(chǎn)生了吸引力。他們中有人會認(rèn)為價(jià)格再向下的空間不大，而向上的空間更大，從而開始淡儲。但筆者相信這不是主流，未來近6個(gè)月(11月份至次年的4月份)的漫長淡季，根本不足以支撐尿素價(jià)格的上漲。

　　最讓筆者擔(dān)心的是復(fù)合肥鏈條可能發(fā)生的變化。近年，復(fù)合肥各環(huán)節(jié)的利潤不斷被壓縮，旺季降價(jià)是常態(tài)，復(fù)合肥廠越來越傾向于淡季維持低生產(chǎn)負(fù)荷，以降低財(cái)務(wù)成本和產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)成本，并減少損耗。此外，經(jīng)銷商在淡儲多年沒有賺錢的情況下，淡儲的積極性會很低。可以初步判斷，今年復(fù)合肥淡儲量會大幅下降，并且時(shí)間也會后移，這就意味著到了11、12月份，農(nóng)需缺席、復(fù)合肥開工率極低，國內(nèi)尿素的需求可能進(jìn)入一個(gè)“空檔期”。

　　無論從農(nóng)業(yè)、工業(yè)、出口和預(yù)期來看，需求端都沒有任何重大的利好。從供應(yīng)端看，去年同期，氣頭企業(yè)已經(jīng)開始陸續(xù)限產(chǎn)，而現(xiàn)在氣頭尿素企業(yè)保持著極高的開工率，這已經(jīng)預(yù)示了今冬天然氣供應(yīng)必將大幅改善，氣頭尿素全面限產(chǎn)的情況很難再現(xiàn)，氣頭尿素產(chǎn)量將比去年同期大幅增加。雖然晉城地區(qū)近期出臺了尿素冬季限產(chǎn)政策，但近兩年晉城冬季尿素環(huán)保限產(chǎn)是常態(tài)，預(yù)計(jì)減少的供應(yīng)量將很有限。

　　因此，尿素價(jià)格大概率是繼續(xù)下行的態(tài)勢，期間唯一的變數(shù)是美國和伊朗的關(guān)系，只要美伊關(guān)系不發(fā)生擦槍走火的情況，國內(nèi)尿素市場的這種趨勢很難改變。