麻豆国产精品一区二区视品_人妻斩一区二区三区_国产伦精品一区二区三区视频优播_激情人妻综合_夜夜躁爽日日躁狠狠躁免费视频网站_欧美精品精品一区二区十八区_一区二区在线观看视频国产av 一区二区三区_在线视频国产一区免费视频一区二区三区在线观看_自慰喷水系列一区_日韩午夜一级理论片_电影A片一区二区三区_国产av久久精品_午夜dv内射一区二区_国产午夜鲁丝片av无码免费_综合色88

 　　千呼萬喚的尿素期貨8月9日將正式在鄭州商品交易所掛牌上市。期貨是一種新的定價和交易工具，如何利用期貨工具來趨利避害，對傳統(tǒng)尿素全產(chǎn)業(yè)鏈來說是一個巨大的挑戰(zhàn)，也是一個巨大的機遇。

　　各大期貨公司對尿素期貨已經(jīng)進行了大量的宣傳推廣，推廣重點是產(chǎn)能、產(chǎn)量、消費、進出口數(shù)據(jù)和期貨工具的使用方法介紹。但這只是尿素期貨參與者必備的常識，而不是指導(dǎo)性的工具。近期，筆者將把多年的經(jīng)驗和思考形成系列文章，并陸續(xù)發(fā)表，希望能有助于大家形成以常識為基礎(chǔ)的研究框架。筆者在第一篇要重點討論的內(nèi)容是：供求關(guān)系真的決定價格嗎?

　　按照價值規(guī)律理論，供求關(guān)系決定價格，由此產(chǎn)生了對產(chǎn)能、產(chǎn)量、開工率、進出口和消費數(shù)據(jù)的大量研究，筆者也曾對此深信不疑。但事實上，同樣的供求關(guān)系完全可以產(chǎn)生不同的價格水平，這種分析方法的有效性大打折扣。以今年的尿素價格走勢為例，尿素價格在5月份后持續(xù)下跌，但至今沒有出現(xiàn)企業(yè)跌破成本線而被迫停產(chǎn)的情況，工廠和社會庫存也并沒有出現(xiàn)大量積累。這一方面說明了供求基本平衡，另一方面說明了供求基本平衡的情況下，并不能保證價格不會下跌。這是博弈在價格形成機制中發(fā)揮了作用，它主要體現(xiàn)在庫存的變化上。在供求基本平衡的情況下，假如下游都愿意增加庫存，那么價格就會維持一個較高的水平;假若下游都不愿意存貨，那么價格很可能會維持在一個較低的水平。分析價格和庫存的變動關(guān)系有助于我們對供求關(guān)系的進一步理解。

　　價格和庫存的變動關(guān)系可分為四種情形：第一種情形是價格上漲，庫存下降，這是典型的供不應(yīng)求特征，可以堅決做多;第二種情況是價格上漲，庫存上漲，這種情況下，需要慎重對待，仔細研究，防止有人炒作和操縱市場;第三種情況是價格下跌，庫存下跌，這種情況可能是非常好的抄底機會;第四種情況是價格下跌，庫存上漲，出現(xiàn)這種情況很可能是嚴重供大于求的信號，要注意回避，盡量不因為價格到了心動的程度而抄底。

　　曾有期貨從業(yè)者說，做期貨什么也不用看，只需要關(guān)注庫存變化即可，筆者認為很有道理，因為供求關(guān)系的變化最終體現(xiàn)在庫存的變化上，但把這個方法運用于尿素這個產(chǎn)品上存在的現(xiàn)實困難一是尿素消費具有季節(jié)性特征;二是消費習(xí)慣容易發(fā)生改變;三是庫存數(shù)據(jù)難以統(tǒng)計。如何解決這個問題?筆者認為一是進行大膽的假設(shè)和注意市場的證據(jù);二是進行市場的抽樣調(diào)查;三是需要對農(nóng)業(yè)消費季節(jié)進行全面的了解。

　　通過上面的分析，我們看到供求關(guān)系決定價格的現(xiàn)實基礎(chǔ)并不牢靠，關(guān)注庫存變動在實戰(zhàn)中更有意義。（農(nóng)資導(dǎo)報）