中國化肥十大品牌企業魯西化工集團股份有限公司(下稱魯西化工)憑借著今年前三季度盈利超10億元的業績,在A股眾多化肥行業上市公司中表現突出。界面新聞記者從該公司官方網站看到,魯西化工稱其化肥產銷量曾連續多年排名全國第一。根據10月24日公布的第三季度報告,魯西化工今年1至9月實現營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為110.6億元、10.7億元,較去年同期分別增長約44%、497%。 國內化肥行業產能整體過剩,且競爭激烈,這使得該行業的上市公司業績分化,差距顯著。界面新聞記者統計發現,在目前已經公布三季度業績的A股化肥行業上市公司中,最賺錢的上市公司為金正大,該公司前三季度凈利潤上限預測金額高達12.4億元。而湖北宜化暫時墊底,其預計前三季度虧損11億元至13億元。 與金正大相比,魯西化工雖然盈利額暫居第二位,但由于金正大約9億元的凈利潤下限預測數額使得這家復合肥龍頭企業也存在凈利潤同比下滑兩成的可能性,而魯西化工接近五倍的增幅使得其業績彈性明顯優于前者。 在此前的業績預告中,魯西化工將業績大漲的原因歸結為該公司主要產品價格出現不同幅度上升。這樣一種論斷也得到券商機構的觀點支持,海通證券、興業證券近日發布的研究報告均指出,主營產品量價齊升,是魯西化工業績超預期增長的重要原因。 魯西化工當前實行“化肥+化工”雙主業并舉的經營模式,其主營產品包括燒堿、己內酰胺、聚碳酸酯等化工產品以及復合肥、尿素。這一模式降低了該公司2006年以前單純依靠化肥業務的單一主營模式經營風險,且值得注意的是,魯西化工正有意識地提高化工業務的業務規模。 從2006年至今年上半年,魯西化工化工業務的主營占比已由14.59%提升至77.88%。今年上半年,該公司化工業務曾實現56.8億元的營業收入,同比增長133%。 第三季度,由于燒堿、己內酰胺、聚碳酸酯等化工產品價格持續攀升,疊加銷量提升的因素,魯西化工化工業務的業績實現大幅增長。來自業內的統計數據顯示,今年第三季度,燒堿、己內酰胺、聚碳酸酯、丁醇的市場平均價格分別為956元/噸、14604元/噸、24735元/噸、8765元/噸,較去年同期分別增長63%、32%、31%、33%。 而在產能層面,上述產品現有年產能分別為40萬噸、10萬噸、6.5萬噸以及20萬噸,但魯西化工曾表示各生產裝置保持長周期滿負荷穩定運行,這意味著擴產舉措勢在必行。 2015年8月,魯西化工曾公告擬實施退城進園一體化項目,即該公司開辟魯西化工新材料產業園,用于合成氨等多種產品生產線的建設。魯西化工新材料產業園成為魯西化工產能擴張的集中地,聚碳酸酯二期工程、甲酸二期項目等主營化工產品的生產線在此先后投建。而隨著退城進園項目持續推進,該公司聚碳酸酯、己內酰胺的產能均將擴建至20萬噸。海通證券指出,這些新項目的陸續投產將成為該公司未來業績增長的主要動力。 在該公司化工業務保持高景氣度時,魯西化工的化肥業務板塊表現同樣搶眼。 第三季度,魯西化工復合肥、尿素的市場平均價格分別為1935元/噸、1575元/噸,較去年同期分別增長7%、30%。魯西化工復合肥和尿素現有產能分別為140萬噸、90萬噸,而在退城進園項目的推進下,該公司復合肥與尿素的新產能還將釋放。 主營產品價差擴大,產銷兩旺,這家最會賣化肥的企業今年業績有望繼續維持高增長。魯西化工預測,今年全年其累計凈利潤預計為15億元至16.2億元,同比增長494%至541%。 |
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