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根據肥料市場現狀分析，肥料企業用氣價格上調并不會致使尿素價格有著明顯的提升。目前國內尿素行業開工率較低（68%），雖然氣頭尿素成本提升并超越部分煤頭尿素成本，但氣頭尿素產能占比不足30%，并不會導致尿素邊際價格顯著上升。未來越來越多的低成本煤頭尿素企業會投產，將繼續擠出氣頭尿素產能。國內尿素價格基本還是以煤頭定價為主。

磷肥方面因為合成氨成本占比且氣頭占比極少，所以化肥用氣調價對磷肥定價影響甚微。

值得關注的是鉀肥生產企業鹽湖股份，其綜合利用項目因天然氣價格調整受益。綜合利用一期和二期達產后天然氣總用量為八億立方米，預計15年用氣70%，即5.6億方天然氣用量。鹽湖未曾享受化肥企業優惠氣價，因此本次氣價下調將節約成本1.25億元，若假設化工產品價格不受氣價下調變化，則將增厚2015年EPS0.06元。

看好2015-16年氯化鉀價格，將15和16年氯化鉀價格假設提高到2200元/噸和2300元/噸，較原假設分別上調20元/噸和50元/噸。上調2015/16年EPS至1.15/1.40元，上調幅度4%/8%，維持2014年EPS為0.82元；目前股價對應15/16年的PE分別為23/19x。維持鹽湖股份推薦評級。上調目標價到35元，上調幅度17%，對應15/16年30/25xP/E.